UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD “GESTIÓN FINANCIERA Y EL CUMPLIMIENTO DE LAS OBLIGACIONES DE LAS EMPRESAS QUE COMERCIALIZAN PRODUCTOS FARMACEUTICOS. CASO: INVERSIONES BRASAME SAC. " TESIS PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE CONTADOR PÚBLICO JULINHO DANIEL AGUILAR CHUQUIPOMA LIDA MEBELL HUAMÁN BACALLA ALEXANDRA ROXANA YAYA HUAMAN ASESOR DR. HUMBERTO RÚBEN HUANCA CALLASACA LINEA DE INVESTIGACIÓN: 56 CONTABILIDAD FINANCIERA Callao, 2024 PERÚ 2 HOJA DE REFERENCIA DEL JURADO MIEMBROS DEL JURADO: • DR. WALTER VÍCTOR HUERTAS NIQUEN PRESIDENTE • MG. LUIS EDUARDO ROMERO DUEÑEZ SECRETARIO • MG. LUIS ENRIQUE VERASTEGUI MATTOS MIEMBRO VOCAL • MG. WILMER ARTURO VILELA JIMENEZ MIEMBRO SUPLENTE ASESOR: DR. HUMBERTO RÚBEN HUANCA CALLASACA Nº de Libro: 01 Nº de Folio: 81 Nº de Acta: 002-2024 Fecha de Aprobación: 15 de enero del 2024 Resolución de Sustentación: 004-2024-CFCC/TR-DS de fecha 15 de enero 2024 3 INFORMACIÓN BÁSICA FACULTAD: CIENCIAS CONTABLES. UNIDAD DE INVESTIGACIÓN: FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES. TITULO: “GESTIÓN FINANCIERA Y EL CUMPLIMIENTO DE LAS OBLIGACIONES DE LAS EMPRESAS QUE COMERCIALIZAN PRODUCTOS FARMACÉUTICOS. CASO: INVERSIONES BRASAME SAC” AUTOR (ES): JULINHO DANIEL AGUILAR CHUQUIPOMA - CÓDIGO ORCID: 0009-0005- 9657-1792 - DNI: 74815363 LIDA MEBELL HUAMÁN BACALLA – CÓDIGO ORCID: 0009-0006-3424-8989 DNI: 75952113 ALEXANDRA ROXANA YAYA HUAMAN - CÓDIGO ORCID: 0009-0007-6026- 3602 - DNI: 73663368 ASESOR: DR. HUMBERTO RUBÉN HUANCA CALLASACA - CÓDIGO ORCID: 0000- 0003-2861-7822 - DNI: 10295011 LUGAR DE EJECUCIÓN LIMA - PERÚ UNIDAD DE ANÁLISIS INVERSIONES BRASAME SAC TIPO DE INVESTIGACIÓN: APLICADA/CUANTITATIVO/NO EXPERIMENTAL TEMA OCDE: 5.00.00 CIENCIAS SOCIALES, 5.02.00 ECONOMÍA Y NEGOCIOS, 5.02.03 NEGOCIOS Y MANAGEMENT. CERTIFICADO DE ANÁLISIS magister Archivo 1, 1A. Aguilar Chuquipoma J., Huamán Bacalla L., Yaya Huamán A.- Titulo- 2024.doc. 22% Textos sospechosos 20% Similitudes 5% similitudes entre comillas 0% entre las fuentes mencionadas 3% Idioma no reconocido Nombre del documento: Archivo 1, 1A. Aguilar Chuquipoma J., Huamán Bacalla L., Yaya Huamán A.-Titulo- 2024.doc..docx ID del documento: 1666d16ebc79845a423320d0cbbd84c415f32ae1 Tamaño del documento original: 1,4 MB Depositante: FCC PREGRADO UNIDAD DE INVESTIGACION Fecha de depósito: 10/1/2024 Tipo de carga: interface fecha de fin de análisis: 10/1/2024 Número de palabras: 17.837 Número de caracteres: 120.879 Ubicación de las similitudes en el documento: Fuentes principales detectadas N° Descripciones Similitudes Ubicaciones Datos adicionales 1 repositorio.unac.edu.pe http://repositorio.unac.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12952/7316/FCC TESIS MICHUE SACSARA 2… 1 fuente similar 2% Palabras idénticas: 2% (334 palabras) 2 repositoryinst.uniguajira.edu.co https://repositoryinst.uniguajira.edu.co/bitstream/handle/uniguajira/651/LUIS ALFREDO PEÑALVER … 1 fuente similar 2% Palabras idénticas: 2% (284 palabras) 3 hdl.handle.net | La gestión financiera y su relación con el cumplimiento de las obli… https://hdl.handle.net/20.500.12692/24347 4 fuentes similares 1% Palabras idénticas: 1% (262 palabras) 4 hdl.handle.net | Gestión financiera y tributaria en empresas del sector belleza, ciu… https://hdl.handle.net/20.500.12737/8484 17 fuentes similares 1% Palabras idénticas: 1% (243 palabras) 5 scielo.sld.cu http://scielo.sld.cu/pdf/eyd/v151n1/eyd13114.pdf 1 fuente similar 1% Palabras idénticas: 1% (228 palabras) Fuentes con similitudes fortuitas N° Descripciones Similitudes Ubicaciones Datos adicionales 1 Documento de otro usuario #3bb9ad El documento proviene de otro grupo < 1% Palabras idénticas: < 1% (20 palabras) 2 renati.sunedu.gob.pe | Registro Nacional de Trabajos de Investigación: Gestión fin… https://renati.sunedu.gob.pe/handle/sunedu/3034314 < 1% Palabras idénticas: < 1% (38 palabras) 3 Documento de otro usuario #c1f582 El documento proviene de otro grupo < 1% Palabras idénticas: < 1% (19 palabras) 4 Documento de otro usuario #bb8e1f El documento proviene de otro grupo < 1% Palabras idénticas: < 1% (34 palabras) 5 coggle.it | Análisis documental - Coggle Diagram https://coggle.it/diagram/YesXYtb9Yk-ShYaX/t/análisis-documental < 1% Palabras idénticas: < 1% (30 palabras) http://repositorio.unac.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12952/7316/FCC%20TESIS%20MICHUE%20SACSARA%202022.pdf?sequence=1 https://repositoryinst.uniguajira.edu.co/bitstream/handle/uniguajira/651/LUIS%20ALFREDO%20PE%C3%91ALVER%20H..pdf?sequence=1 https://hdl.handle.net/20.500.12692/24347 https://hdl.handle.net/20.500.12737/8484 http://scielo.sld.cu/pdf/eyd/v151n1/eyd13114.pdf https://renati.sunedu.gob.pe/handle/sunedu/3034314 https://coggle.it/diagram/YesXYtb9Yk-ShYaX/t/an%C3%A1lisis-documental 4 DEDICATORIA A Dios, por darnos la fuerza y la valentía para asumir este reto. A nuestros padres, por su apoyo y amor incondicional que nos brindaron, motivaron y guiaron cada día y, por último, a nuestros hermanos, primos y cuñados por animarnos a seguir adelante. 5 AGRADECIMIENTO Agradecemos a nuestra querida Universidad Nacional del Callao, de igual forma, a los docentes del ciclo de tesis y asesor que, con su apoyo y sus consejos, pudimos lograr esta satisfacción. Su dedicación y orientación fueron el pilar para esta tesis. 6 ÍNDICE RESUMEN ........................................................................................................12 ABSTRACT ...................................................................................................... 13 INTRODUCCIÓN ............................................................................................. 14 I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA............................................................ 15 1.1 Descripción de la realidad problemática ................................................. 15 1.2 Formulación del problema ...................................................................... 17 1.2.1 Problema General ................................................................................ 17 1.3 Objetivos ................................................................................................. 17 1.4 Justificación ............................................................................................ 17 1.4.1. Justificación teórica ......................................................................... 17 1.4.2 Justificación práctica ........................................................................ 18 1.4.3 Justificación Legal ............................................................................ 18 1.5 Delimitantes de la investigación .............................................................. 18 II. MARCO TEÓRICO .................................................................................... 18 2.1 Antecedentes: Internacional y Nacional .................................................. 19 2.2 Bases teóricas ........................................................................................ 28 2.3 Marco conceptual.................................................................................... 30 2.4 Definición de términos básicos ............................................................... 34 III. HIPÓTESIS Y VARIABLES ........................................................................ 36 3.1 Hipótesis ................................................................................................. 37 3.1.1. Hipótesis General ............................................................................ 37 3.1.2. Hipótesis Específicos ...................................................................... 37 3.2 Operacionalización de variables ........................................................ 373.2.1 Definición conceptual ....................................................................... 37 3.2.2 Definición operacional ...................................................................... 38 3.2.3 Matriz de operacionalización ............................................................ 39 IV. METODOLOGIA DEL PROYECTO ............................................................ 40 4.1 Diseño metodológico .............................................................................. 40 7 4.2. Método de investigación ........................................................................ 40 4.3. Población y muestra .............................................................................. 40 4.4. Lugar de estudio .................................................................................... 40 4.5. Técnicas e instrumentos para la recolección de la información. ............ 41 4.6. Análisis y procesamiento de datos ......................................................... 41 4.7. Aspectos Éticos en Investigación ........................................................... 42 V. RESULTADOS............................................................................................. 44 5.1. Resultados descriptivos ......................................................................... 44 5.2. Resultados inferenciales ........................................................................ 65 5.3. Otros resultados..................................................................................... 74 VI. DISCUSIÓN DE RESULTADOS ................................................................ 82 6.1. Contrastación y demostración de la hipótesis con los resultados. ......... 82 6.2. Contrastación de los resultados con otros estudios similares. ............... 86 6.3. Responsabilidad de ética ....................................................................... 88 VII. CONCLUSIONES ..................................................................................... 90 VIII. RECOMENDACIONES ............................................................................ 92 IX. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ............................................................ 93 X. ANEXOS ................................................................................................... 97 Anexo 1: Matriz de consistencia ................................................................... 97 Anexo 2: Validación de indicadores .............................................................. 98 Anexo 3: Consentimiento informado ........................................................... 104 Anexo 4: Base de datos .............................................................................. 105 Anexo 5: Estados Financieros .................................................................... 106 Anexo 6: Declaración Jurada de investigadores ..........................................117 Anexo 7: Resolución de Ejecución coactiva ................................................118 Anexo 8: Correo del banco ..........................................................................119 8 TABLAS DE CONTENIDO Tabla 1:Operacionalización de variables. ......................................................... 39 Tabla 2 Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera), periodo 2018 al 2022. ......................................................................................................................... 44 Tabla 3 Ratio de rotación de cartera (Gestión Financiera), periodo 2018 al 2022 ......................................................................................................................... 46 Tabla 4 ROA (Gestión Financiera), periodo 2018 al 2022. ............................... 47 Tabla 5 ROI (Gestión Financiera), periodo 2018 al 2022 ................................. 49 Tabla 6 Ratio de cobertura de intereses (Financiamiento), periodo 2018 al 2022. ......................................................................................................................... 50 Tabla 7 Ratio de endeudamiento (Financiamiento), periodo 2018 al 2022. ..... 52 Tabla 8 Análisis comparativo de ROI (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). .................................................................... 53 Tabla 9 Análisis comparativo del ratio de la ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). .................................................................... 55 Tabla 10 Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores), periodo 2018 al 2022 ......................................................................................................................... 57 Tabla 11 Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores), periodo 2018 al 2022. ......................................................................................................................... 58 Tabla 12 Análisis comparativo entre Liquidez General (Gestión financiera) y Calidad de deuda (Pago a proveedores) .......................................................... 60 Tabla 13 Análisis comparativo entre ROI (Gestión Financiera) y Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores). ..................................................................... 61 Tabla 14 Análisis comparativo de Rotación de cartera (Gestión Financiera) y Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores). .......................................... 63 Tabla 15 Análisis comparativo de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). ............................................................... 64 9 Tabla 16 Prueba de normalidad de Shapiro-Wilk entre ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). ................................................... 66 Tabla 17 Resumen del modelo de regresión entre ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). ...................................................... 67 Tabla 18 Coeficiente del modelo de regresión entre ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). ...................................................... 68 Tabla 19 Prueba de normalidad de Shapiro-Wilk entre Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores). ....... 69 Tabla 20 Resumen del modelo de regresión entre el Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores). ....... 69 Tabla 21 Coeficientes del modelo de regresión entre el Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores). ....... 71 Tabla 22 Prueba de normalidad de Shapiro-Wilk entre Ratio de liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento) ................... 72 Tabla 23 Resumen del modelo de regresión entre Ratio de Liquidez General (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). .................. 72 Tabla 24 Coeficiente del modelo de regresión entre Liquidez General (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento) ................................. 74 Tabla 25 Razón de endeudamiento, periodo 2018 al 2022. ............................. 75 Tabla 26 Ratio de solvencia, periodo 2018 al 2022.......................................... 76 10 GRÁFICOS DE CONTENIDO Figura 1 Evolución del ratio de liquidez general de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. .............................................................. 45 Figura 2 Evolución de ratio de rotación de cartera, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. .............................................................. 46 Figura 3 Evolución del ROA, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. .................................................................................................... 48 Figura 4 Evolución del ROI, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022 ..................................................................................................... 49 Figura 5 Evolución del Ratio de cobertura de intereses, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. ........................................... 51 Figura 6 Evolución del Ratio de endeudamiento, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. .............................................................. 52 Figura 7 Análisis comparativo de ROI (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). .................................................................... 54 Figura 8 Análisis comparativo del ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). .................................................................... 55 Figura 9 Evolución del Ratio de cuentas por pagar, periodo 2018 al 2022. ..... 57 Figura 10 Evolución del Ratio de calidad de deuda, periodo 2018 al 2022. .... 59 Figura 11 Análisis comparativo entre Liquidez General (Gestión financiera) y Calidad de deuda por pagar (Pago a proveedores). ........................................ 60 Figura 12 Análisis comparativo entre ROI (Gestión Financiera) y Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores). ........................................................ 62 Figura 13 Análisis comparativo de Rotación de cartera (Gestión Financiera) y Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores). .......................................... 63 Figura 14 Análisis comparativo de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). ............................................................... 65 11 Figura 15 Gráfico de regresión entre ROA (Gestión financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). .................................................................... 67 Figura 16 Gráfico de regresión entre el Ratio de Liquidez general (Gestión financiera) y Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores). ....................... 70 Figura 17 Gráfico de regresión entre el Ratio de Liquidez General (Gestión financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). ................................. 73 Figura 18 Evolución de la Razón de endeudamiento, periodo 2018 al 2022 ... 75 Figura 19 Evolución del Ratio de solvencia, periodo 2018 al 2022 ................. 77 12 RESUMEN La presente investigación titulada “Gestión financiera y el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. CASO: Inversiones Brasame SAC” tuvo como objetivo determinar cómo afecta la gestión financiera en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos a través del análisis e interpretación de los indicadores financieros. La investigación fue de tipo aplicada de nivel descriptivo correlacional de diseño no experimental - longitudinal y de enfoque cuantitativo, para la obtención de datos se usó la técnica de observación y análisis documental. La población en estudio fue las empresas que comercializan productos farmacéuticos, mientras que la muestra estuvo conformada la empresa Inversiones Brasame SAC. Se concluyó que la gestión financiera es fundamental para el cumplimiento de las obligaciones, ya que la empresa pese a que cuenta con una buena liquidez financiera y un periodo de cobro corto no ha logrado tener un valor óptimo para el pago de sus deudas. Aquello se evidenció verificando que pese a la liquidez que evidenció la empresa durante el periodo estudiado, esta no logró reducir el endeudamiento a un nivel aceptable lo cual puso en situación de peligro a la empresa. Palabras clave: Gestión financiera, Ratios financieros, Estados Financieros. 13 ABSTRACT The present investigation entitled “Financial management and compliance with obligations of companies marketing pharmaceutical products. CASE: Inversiones Brasame SAC” had the pourpose to determine how financial management affects the fulfillment of the obligations of pharmaceutical product marketing companies through the analysis and interpretation of financial indicators. The research was of an applied type of descriptive correlational level with a non- experimental - longitudinal design and a quantitative approach, to obtain data the technique of observation and documentary analysis was used. The population under study was the company Inversiones Brasame Sac., while the sample was made up of accounting information and financial statements during the period 2018 – 2022. It was concluded that financial management is essential for the fulfillment of obligations, since the company despite having good financial liquidity, has not managed to have an optimal value for compliance with the payment of its debts. This is evidenced by verifying that although the company had liquidity during the period studied, this did not manage to reduce debt to an acceptable level, which put the company in a dangerous situation. Keywords: Financial management, financial ratios, Financial Statements 14 INTRODUCCIÓN En el Perú existen diversas empresas con diferentes giros de negocio. Estas empresas se encuentran en constante competencia en el mercado, lo cual nos conlleva a analizar si están haciendo uso de una buena gestión financiera para analizar, planificar y proyectar sus recursos financieros y en base a ello, tomar decisiones que sean necesarias para su éxito. En la actualidad, la gestión financiera forma parte fundamental de una empresa; se podría decir que es el corazón del negocio, por ende, es importante que sea aplicada en cada entidad. Así, las empresas se han dado cuenta de los grandes beneficios que se obtiene al tener una buena gestión financiera, lo que se constata cuando la implementa en la búsqueda de una ventaja competitiva que las ubique en una situación óptima frente a sus similares. En este contexto, la gestión financiera es de suma importancia porque constituye un pilar en las empresas, puesto que la información a la que se llega luego de aplicar las estrategias propias de la gestión financiera contribuye en que quienes dirigen los negocios tomen las mejores decisiones con lo que se logrará su crecimiento y las mantendrá vigentes en el mercado. Nuestra investigación busca concientizar a las empresas y en especial a la empresa comercializadora de productos farmacéuticos Inversiones Brasame SAC sobre la importancia y los beneficios que da un buen manejo de la gestión financiera para que no caigan en problemas financieros y puedan cumplir con todas sus obligaciones de manera eficiente. Cabe resaltar que las empresas de productos farmacéuticos, como es el caso de la empresa Inversiones Brasame SAC, han recibido beneficios durante la época de la COVID19, por el incremento de la demanda de medicamentos lo cual les generó mayores ingresos. Aunque hubo una situación favorable, no fue guiada por una buena gestión financiera. En consecuencia, aunque una empresa tenga grandes ingresos, si no son gestionados adecuadamente, se condenara a un mal resultado. 15 I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 1.1 Descripción de la realidad problemática En el ámbito mundial, las empresas comercializadoras de productos farmacéuticos generan grandes cantidades de ingresos y, por consiguiente, buenos ingresos para sus dueños. Estos ingresos tienen que ser gestionados de la mejor manera para que beneficien a la empresa. Durante la pandemia de la COVID-19, las comercializadoras de productos farmacéuticos generaron grandes ingresos debido a que tuvieron acceso a medicamentos que durante ese tiempo sus precios fueron elevados. Por tal motivo, Solunion (2022) refiere que “En medio de la pandemia de la COVID-19, el sector farmacéutico creció de forma exponencial y su participación en el PIB de la nación fue de 4,10%, gracias al incremento en el consumo de productos de autocuidado y vitaminas”. (parr 5) Por otro lado, Solunion nos informa lo siguiente: “Las farmacéuticas en Colombia tuvieron que transformarse tecnológicamente para adecuar su operativa a las necesidades de digitalización de procesos. Esto supuso un gran impulso para la industria que ahora es más competitiva”. (parr 6) Lo que expresa Solunion está orientado a la necesidad de organizar las decisiones que se requieran tomar para lograr el buen cumplimiento de las obligaciones. Esto significa tener en cuenta el financiamiento requerido, las ventas y cobranzas realizadas, la planificación financiera, entre otros para poder utilizar eficientemente los recursos económicos disponibles para alcanzar las metas de la empresa y lograr sus objetivos comerciales. Mediante la gestión financiera se busca supervisar y controlar todos los recursos financieros, así como la búsqueda de financiamientos que ayuden a resguardar la empresa para futuros negocios comerciales o blindarse ante las posibles pérdidas. En el Perú, las compañías recurren a la gestión financiera para poder ordenar y planificar sus finanzas y así poder lograr sus metas y sobresalir en el mercado. Una buena gestión financiera nos brinda continuidad de la empresa y buena toma de decisiones, así como un buen uso de sus recursos y por consecuencia esas empresas son competitivas en el mercado. En el Perú, son pocas empresas que tienen conciencia financiera, debido a ello, Bianchi (2022) 16 sostiene lo siguiente: “No contar con una buena administración financiera puede traer consigo el déficit del capital de trabajo afectando la liquidez de la empresa, asimismo, alarga el ciclo de conversión de efectivo, tomando más tiempo recuperar el dinero invertido”. (parr 2) Concerniente a la empresa Inversiones Brasame SAC, comercializadora de productos farmacéuticos, ubicada en Cercado de Lima, Lima; se observa que tiene una deficiencia en la gestión financiera, debido a que no planifican adecuadamente sus recursos financieros e incumplen con el pago oportuno de sus obligaciones, esto se evidencia en el Ratio de cuentas por pagar (tabla 10), así también como el sobre endeudamiento que tiene la empresa lo cual se evidencia en el Ratio de endeudamiento (tabla 7), otro punto clave es que la empresa no genera suficiente ganancia de sus ventas lo cual se puede evidenciar en el Retorno sobre inversión de ventas (tabla 4).Toda la información anteriormente dicha se ha obtenido de las declaraciones juradas ante Sunat. De acuerdo con lo mencionado, se deduce que la problemática está relacionada a la gestión financiera, ya que, la empresa al ser una comercializadora de productos farmacéuticos, tiene un buen margen de ventas, pero no llega a cumplir sus obligaciones con los proveedores, ni con el banco ya que hay préstamos bancarios que han generado deudas difíciles de cubrir en el tiempo determinado debido a que la empresa no gestiona bien su dinero y en algunos casos prefiere comprar nuevos productos en vez de pagar sus deudas actuales con el dinero generado de sus ventas. Es por ello que aplicamos la siguiente pregunta: ¿Cómo afecta la gestión financiera en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos? Caso: Inversiones Brasame SAC. 17 1.2 Formulación del problema 1.2.1 Problema General ¿Cómo afecta la gestión financiera en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC. Periodo 2018-2022? 1.2.2 Problemas Específicos ¿Cómo afecta la gestión financiera en el financiamiento de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC? ¿Cómo afecta la gestión financiera en el pago a proveedores de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC.? 1.3 Objetivos 1.3.1 Objetivos Generales Determinar cómo afecta la gestión financiera en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC. Periodo 2018-2022. 1.3.2 Objetivos Específicos Determinar, como afecta la gestión financiera en el financiamiento de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC. periodo 2018-2022. Determinar, como afecta la gestión financiera en el pago a proveedores de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC. Periodo 2018-2022. 1.4 Justificación El trabajo de investigación se justifica por: 1.4.1. Justificación teórica Desde el punto de vista teórico, se busca constatar lo establecido en el marco teórico de la gestión financiera, en el sentido que, sin la existencia de esta, es posible que haya deficiencias en el cumplimiento de las obligaciones y los resultados de la empresa no se presenten de manera razonable y ello debe ser tomado en consideración en toda gestión financiera de un negocio. 18 1.4.2 Justificación práctica Desde el punto de vista práctico. Se busca mediante este trabajo de investigación, brindar algunas sugerencias como clasificar sus pagos por nivel de importancia. Así también, orientar a la empresa sobre el uso de estrategias que se derivan de la gestión financiera, con la finalidad de solucionar la deficiente gestión que existe en la empresa el cual se logra evidenciar en el cumplimiento de sus obligaciones de forma tardía. 1.4.3 Justificación Legal La siguiente investigación se justificó en base a las siguientes normas: - Reglamento de Grados y Títulos de la Universidad Nacional del Callao aprobado por resolución N° 099-2021-CU del 30 de junio de 2021. - La Norma internación de Contabilidad 1: Presentación de estados financieros y el marco conceptual. 1.5 Delimitantes de la investigación 1.5.1 Teórica: La investigación se desarrolló con las bases teóricas de la gestión de financiera y sobre las bases teóricas del cumplimiento de las obligaciones. 1.5.2 Temporal: El periodo materia de análisis está delimitado en el periodo 2018-2022. 1.5.3 Espacial: La investigación se desarrolló en la empresa Inversiones Brasame SAC ubicada en Jirón Paruro 926 Urb. Barrios Altos (oficina 508) Cercado Lima; Lima. 19 II. MARCO TEÓRICO 2.1 Antecedentes: Internacional y Nacional 2.1.1 Antecedentes internacionales Fernández (2022) presentó su tesis titulada “Gestión financiera como herramienta para el logro de la rentabilidad empresarial de Salinas Marítimas de Manaure SAMA LTDA”, para obtener el título profesional de magister en finanzas de la universidad de La Guajira en la facultad de Ciencias Económicas y Administrativas. La Guajira - Colombia. Este estudio tuvo como objetivo general “analizar la gestión financiera como herramienta para optimizar la rentabilidad empresarial de Salinas Marítimas de Manaure SAMA Ltda.” (p. 22) El investigador utilizó como instrumento la encuesta como técnica de recolección de datos, teniendo en cuenta los objetivos, variables, dimensiones e indicadores para su realización, generando ítems relacionados con la temática estudiada, así lo refiere el autor de este estudio: “Será desarrollado un cuestionario que consta de treinta y tres (33) ítems, los cuales serán respondidos por los sujetos de investigación a través de una escala de Likert”. (Fernández, 2022, p. 88) El autor concluyó que: en atención al propósito específico, encaminado a describir las herramientas de la gestión financiera en la empresa Salinas de Manaure SAMA Ltda., los resultados permiten señalar que, en función a los Estados Financieros y las razones financieras, estas se ubicaron de forma moderada en su desempeño, mientras que la planeación financiera representa una fortaleza, razón por la cual las decisiones financieras tienden a ser una limitación de la empresa. Los resultados que arrojan los estados financieros no satisfacen a los directivos de la empresa, las razones financieras son utilizadas de forma moderada, lo cual limita las decisiones financieras. En cuanto a la planificación financiera, se constató que la misma representa una fortaleza para la gestión financiera. (p. 113) 20 Lo comentado por Fernández concuerda con nuestra investigación. Sus descubrimientos comprueban la importancia de una buena gestión financiera y las limitaciones que conllevan no tener una buena gestión, asimismo hace referencia a problemas similares a las de nuestra investigación. Peñalver (2022) en su tesis titulada “Análisis de La Gestión Financiera y responsabilidad tributaria en las asociaciones dedicadas al desarrollo social y comunitario en Uribia” para obtener el título de Magister en Finanzas; de la Universidad de La Guajira. Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas. La Guajira – Colombia. Tuvo como objetivo “analizar la gestión financiera y la responsabilidad tributaria en las asociaciones dedicadas al desarrollo social y comunitario en Uribía”. (p. 10) El investigador hizo la siguiente precisión: “En cuanto a los indicadores financieros: liquidez, endeudamiento y rentabilidad. Se medirá a través de la aplicación de un instrumento de recolección de datos suministrado a la población objeto de estudio”. (Peñalver, 2022, p. 62) Finalmente, se llega a la siguiente conclusión: para el primer objetivo específico: Identificar la planificación financiera en las asociaciones dedicadas al desarrollo social y comunitario en Uribía, se concluye que, el proceso de planificación financiera no es ejecutado en su totalidad, en ocasiones realizan el presupuesto de ingresos, no se realiza una buena planificación con respecto al presupuesto de efectivo, mostrando debilidades con relación al flujo de efectivo; se tiene mayor presencia al momento de realizar el presupuesto de compra, la inversión en las asociaciones; lo cual genera una adecuada planificación de utilidades, recurren al financiamiento para la realización de sus operaciones, no obstante, se está dejando de un lado procesos clave como la realización de los estados financieros proforma, teniendo como resultado una regular planificación. (p. 99) Lo comentado por Peñalver concuerda con nuestra investigación y resalta la importancia de una planificación financiera para poder realizar un buen flujo de 21 efectivo, presupuestar compras o inversiones, esos hallazgos respaldan y certifican nuestra investigación. Aulestia (2019) en su tesis titulada “Gestión financiera en las empresas ecuatorianas del sector de servicios de transporte pesado de carga por carretera del cantón Quito”; para obtener el título de Maestría en dirección de empresas; de la Universidad Andina Simón Bolívar – Ecuador. Tuvo como objetivo “desarrollar una propuesta mediante un modelo de gestión financiera para empresas ecuatorianas del sector de servicios de transporte pesado de carga por carretera del cantón Quito, que permita mejorar la toma de decisiones gerenciales oportunas”. (p. 16) Además, sobre el instrumento utilizado precisan lo siguiente: “para la recolección de datos fue la encuesta que permitió recopilar de forma sistemática, datos relacionados con una muestra de la población”. (Aulestia, 2019, p. 59) Los autores concluyeron que: se espera que permita la mejora de toma de decisiones gerenciales oportunas, este desarrollo del modelo de gestión financiera para empresas ecuatorianas del sector de servicios de transporte pesado de carga por carretera, en razón de que este modelo se fundamente en las bases teóricas de diferentes autores relevantes de la administración y gestión financiera. Adicionalmente, toma en consideración, las mejores prácticas implementadas por las grandes empresas del sector de transporte pesado de carga por carretera, que les han permitido a estas empresas, cubrir adecuadamente sus necesidades y desempeño para el cumplimiento de objetivos estratégicos empresariales relacionados con liquidez y rentabilidad. (p. 103) De acuerdo con el autor podemos decir que al realizar una estrategia de forma eficaz y analizando las áreas, se puede mejorar la gestión financiera de una empresa. Está investigación se asemeja a la nuestra, en lo que corresponde al área de finanzas y cumplimiento de las obligaciones. 22 Berrio (2022) en su tesis titulada “Gestión Financiera y su incidencia en la liquidez de las empresas de diseño y construcción en el municipio de Maicao, La Guajira”, para obtener el título de Magister en Finanzas, de la Universidad de La Guajira. Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas. La Guajira – Colombia. Tuvo como objetivo “analizar la gestión financiera y su incidencia en la liquidez de las empresas del sector de diseño y construcción del municipio de Maicao, La Guajira”. (p. 32) También Berrio señala lo siguiente: “como técnica de recolección de datos se utilizará una encuesta y estará seleccionada como instrumentos o cuestionario. Para recoger la información al cual se empleará una encuesta”. (Berrio, 2022, p. 92) Finalmente, el autor llega a las siguientes conclusiones: para el primer objetivo específico, enfocado en describir la gestión del capital de trabajo de las compañías de diseño y construcción del sector del municipio de Maicao, La Guajira, se concluye que generalmente la mayoría de las organizaciones impulsan las ventas de contado para incrementar las entradas de efectivo y un grupo considerable de estas tiende a reducir los plazos de crédito para acelerar dichas entradas. Además, suelen conseguir plazos amplios con proveedores para retrasar las salidas de dinero. Por otro lado, para el segundo objetivo específico, basado en identificar las fuentes de financiamiento de las empresas del sector de diseño y construcción del municipio de Maicao, La Guajira, se concluye que son pocas de las organizaciones que financian sus operaciones con créditos de proveedores para mantener su funcionamiento, aunque analizan diversas ofertas para obtener bajos intereses de financiación y reducir costos. (p. 139) De acuerdo con el autor podemos decir que pocas organizaciones conocen los beneficios de financiarse con los proveedores para seguir en el negocio, asimismo, se debe resaltar que la investigación realizada se asemeja al tema 23 investigado, en lo que corresponde al área de finanzas y el cumplimiento de las obligaciones. Garcés (2019) en su tesis titulada “La gestión financiera y la rentabilidad de la empresa de servicios turísticos "Hostería arrayan y piedra" de la ciudad de Macas – Ecuador periodo 2015 – 2018”, para obtener el título de Ingeniera Comercial; de la Universidad Nacional de Chimborazo. Facultad de ciencias políticas y administrativas. Riobamba – Ecuador. Tuvo como objetivo principal “evaluar la Gestión Financiera y la rentabilidad de la empresa de servicios turísticos Hostería Arrayán y Piedra de la ciudad de Macas – Ecuador periodo 2015 – 2018”. (p. 3) Además, Garcés también nos indica: “el instrumento que se utilizó fue la entrevista, dirigida al propietario y contadora de la empresa, para conocer fortalezas, debilidades, recursos, rentabilidad, etc.”. (Garcés, 2019, p. 34) El autor llegó a la siguiente conclusión: un modelo de gestión financiera que ayude a mejorar los aspectos débiles identificados en el análisis financiero de la empresa, debe contener políticas de gestión a corto plazo que ayuden a equilibrar los niveles de liquidez y aseguren mantener un nivel mínimo de efectivo para hacer frente a las obligaciones corrientes, que deben ser financiadas preferentemente con deuda de corto plazo; por otra parte, en lo que tiene que ver con gestión de largo plazo, debido a los altos niveles de endeudamiento se debería optar por reducir progresivamente el uso de deuda o por lo menos reestructurarla con mejores condiciones de financiamiento. (p. 80) Lo comentado por Garcés nos manifiesta que es importante manejar una correcta planificación presupuestaria para no caer en un mal uso de deudas, es por ello que se debe tener claro los objetivos y metas de la empresa, y en base a ello, tomar acciones correctivas con miras a mantener la sostenibilidad del negocio. Este tema se asemeja al presente proyecto, puesto que en la empresa 24 Inversiones Brasame SAC., cae en errores administrativos y esto afecta financiera y tributariamente porque genera gastos innecesarios. 2.1.2 Antecedentes nacionales Eyzaguirre (2022) en su tesis titulada “Educación financiera y cumplimiento de obligaciones tributarias de los abogados colegiados de la ciudad de Tacna en el año 2020”, para obtener el título de Contador Público; de la Universidad Privada de Tacna. Facultad de Ciencias Empresariales. Tacna -Perú. Tuvo como objetivo “determinar la relación entre la educación financiera y el cumplimiento de obligaciones tributarias de los abogados colegiados de la ciudad de Tacna en el año 2020”. (p. 5) El autor refiere que: “el instrumento fue el cuestionario, para procesar la información se hará uso del programa estadístico IBM SPSS Windows en la versión 24. Con este software se logrará realizar la elaboración de las tablas de frecuencias, previa a la tabulación de datos”. (Eyzaguirre, 2022, p. 71) El autor llegó a la siguiente conclusión: la educación financiera se relaciona de forma significativa con el cumplimiento de obligaciones tributarias de los abogados colegiados de la ciudad de Tacna en el año 2020, lo que se demostró según el valor de significancia calculado menor de 0.05, dada la prueba Rho- Spearman, y que explica que la cultura y gestión del dinero, planeación y presupuesto, los hábitos de compra, el conocimiento y uso de productos y servicios financieros, la cultura de previsión y ahorro, la riqueza y prosperidad y las actividades emprendedoras de los abogados, guardan relación con el cumplimiento de las obligaciones tributarias, en términos de pagos mensuales, suspensión de retenciones, reinicio de pagos y retención de impuestos, declaración y cálculo anual, como también la emisión de recibos. (p. 120) De lo mencionado anteriormente podemos decir que, en la investigación del autor, la empresa debe replantear y tomar conciencia de la educación financiera que maneja para no seguir con errores en la planificación del presupuesto. Esto 25 se asemeja al indicador de gestión financiera que estamos utilizando en la presente investigación. Barrios (2019) en su tesis titulada “Gestión Financiera para Mejorar la Toma de Decisiones Gerenciales en el Sector Transporte de Carga del distrito de Paucarpata, Arequipa 2018”; para obtener el título Contador Público; de la Universidad Tecnológica del Perú. Facultad de Administración y Negocios. Arequipa – Perú. Tuvo como objetivo “determinar que la Gestión financiera mejora la toma de decisiones gerenciales en el sector transporte de carga del distrito de Paucarpata en Arequipa”. (p. 3) Sobre el instrumento de investigación, el autor refiere que utilizó: una hoja de registro de datos el cual será de utilidad para ejecutar el registro de la información importante que nos ayudará a desarrollar el proyecto, destacando lo más relevante para la identificación y el análisis de los datos. Esta base de datos les permitió el procesamiento de los datos obtenidos, y así de esta manera elaborarlos respectivos cuadros y gráficos estadísticos para su posterior interpretación. (p. 52) El autor llegó a las siguientes conclusiones: muchos de los gerentes de las empresas del sector transporte de carga no reciben la información financiera debida, que les permita conocer y evaluar la situación financiera de sus empresas para mejorar la toma de decisiones gerenciales. Muchas empresas no realizan un correcto análisis financiero, o no lo aplican de forma periódica, entonces eso significa no contar con indicadores, proyecciones y presupuestos de utilidad para la gerencia. (p. 104) De acuerdo con el autor podemos decir que la información y análisis financiero nos brinda indicadores de proyecciones y presupuesto para la empresa. Lo anteriormente dicho respecto a la gestión financiera refuerza nuestra investigación. 26 Llempen (2018) en su tesis titulada “Gestión financiera y su incidencia en la rentabilidad de la empresa Inversiones Aquario´s SAC, Chiclayo – 2018” para obtener el título profesional de Contador Público; de la Universidad Señor de Sipán en la Escuela Profesional de Contabilidad. Pimentel-Perú. Tuvo como objetivo “determinar la Gestión Financiera y su incidencia en la Rentabilidad de la empresa Inversiones Aquario´s SAC, Chiclayo – 2018”. (p. 34) Llempen también nos menciona que “el instrumento de recolección de datos fue el cuestionario que estuvo conformado por un conjunto de preguntas respecto de una o más variables realizándose un análisis la información obtenida”. (Llempen, 2018, p. 39) El autor llegó a la siguiente conclusión: de los ratios de solvencia, una vez analizados los periodos fiscales 2016 y 2017, se observa que la gestión financiera de la empresa Inversiones Aquario’s S.A.C., muestran menos del 1.00% en participación de acreedores, lo que significa que la empresa está dejando casi la mínima parte de su financiación a terceros. (p. 71) Nuestra investigación encuentra relación con la investigación de Llempen; ya que el objeto de estudio que tiene como referencia nos muestra una deficiente gestión financiera que conlleva que no permita organizarse para que pueda lograr sus objetivos y cumplir con sus obligaciones. Sevilla (2023) en su tesis titulada “Gestión financiera y su incidencia en la rentabilidad de la empresa estación de servicios M&V Srl., Lambayeque 2021” para obtener el título profesional de Contador Público; de la Universidad Señor de Sipán en la Escuela Profesional de Contabilidad. Pimentel-Perú. Tuvo como objetivo “determinar si la gestión financiera incide en la rentabilidad de la estación de servicios M&V SRL. Lambayeque 2021”. (p. 38) Los instrumentos de recolección de datos fueron: “las entrevistas que estuvo dirigido al dueño que sería el administrador de la empresa estación de servicios M&V SRL”. (Sevilla, 2023, p. 42) El autor llegó a la siguiente conclusión: 27 con respecto al objetivo general; determinar si la gestión financiera incide en la rentabilidad de la estación de servicios M&V SRL. Lambayeque 2021, se concluye que, si se mejoran los diferentes procesos de gestión financiera, como realizar una adecuada planificación de las actividades presupuestal y financiera, analizar la información económica y contable; mejorando el control financiero para una adecuada toma de decisiones, entonces incidirá positivamente en la rentabilidad, tanto económica como financiera. (p. 70) De acuerdo con lo mencionado por Sevilla, podemos decir que se asemeja a nuestra investigación ya que establece la importancia que tiene la gestión financiera en visión de la toma de buenas decisiones para el logro de las metas de la empresa. Gutiérrez (2018) en su tesis titulada “La gestión financiera y su relación con el cumplimiento de las obligaciones tributarias en la empresa Moraval Consultores S.A.C., Surquillo -2017” para obtener el título profesional de Contador Público; de la Universidad César Vallejo en la Escuela Profesional de Contabilidad. Lima- Perú. Tuvo como objetivo “determinar si la gestión financiera afecta en el cumplimiento de las obligaciones tributarias de la empresa MORAVAL CONSULTORES S.A.C Surquillo – 2017”. (p. 30) Además, Gutiérrez también nos indica que: “los instrumentos de recolección de datos fueron: las encuestas y cuestionarios”. (Gutierrez, 2018, p. 34) El autor llegó a las siguientes conclusiones: de acuerdo al análisis obtenido a través de las encuestas, podemos concluir que la empresa Moraval Consultores SAC, actualmente no cuenta una gestión financiera adecuada, por ello tiene una deficiencia en el cumplimiento de las obligaciones tributarias, teniendo que asumir ciertos gastos como: multas, intereses, sobrecostos, ello les está perjudicando en la rentabilidad de la empresa. Se concluye que la empresa Moraval Consultores SAC no cuenta con una organización financiera que le permita ordenar de forma jerárquico 28 en la cual se especifique la función que cada uno debe ejecutar en la empresa para poder cumplir sus objetivos y metas. (p. 66) Lo comentado por Gutiérrez concuerda con nuestra investigación. Su investigación se asemeja al tema en lo que corresponde al área de finanzas y al cumplimiento de las obligaciones haciendo énfasis a la problemática de generar un buen control financiero ordenado que le permita cumplir con sus obligaciones. 2.2 Bases teóricas - Teoría de la de las finanzas a) Teoría de selección de Carteras Según Harry Markowitz citado por Flores (2008) propuso el análisis de media-varianza, con lo cual se daría comienzo a lo que también se ha conocido como "La Teoría moderna del portafolio” o simplemente MPT. En su papel, define la riqueza inicial, la riqueza final y el rendimiento de un valor o cartera de valores durante un período determinado. El método de Markowitz consiste en maximizar la utilidad esperada del inversionista a través de la diversificación del portafolio, lo cual implica la búsqueda de las carteras eficiente a través de la técnica matemática de programación cuadrática, permitiendo seleccionar la óptima combinación media-varianza de los retornos de los activos, dadas las preferencias del inversor. (p. 152) De lo expuesto anteriormente se determinó que la teoría de selección de carteras ayuda a definir la riqueza y el rendimiento al inicio y al final de un lapso. El método planteando por Markowitz busca maximizar la utilidad del inversionista a través de un portafolio diversificado y para eso se usa técnicas matemáticas cuadráticas. b) Teoría de Valoración de Activos Financieros Según Lintner y Mossin citado por Azofra y Fernández (1992) La lógica del análisis conduce a la elaboración del método de precios de equilibrio de activos financieros basado en la medida de la volatidad del título que representa una medida del riesgo relativo de una acción en relación al mercado financiero. Sobre esta base, el modelo de equilibrio de activos 29 financieros (Capital Asset Pricing Model, CAPM) vino a sugerir que el riesgo de un activo individual debe estimarse en relación a su contribución marginal al riego total de una cartera de activos y no sobre la base de las posibles desviaciones de su rentabilidad esperada. (p. 117) De lo expuesto, se deduce que, quienes han referido esta teoría están de acuerdo con el modelo de precios de equilibrio de activos financieros, también se entiende que se busca de manera natural que cada negocio sea de carácter lucrativo. Hernandez de Alba et al. (2013) afirma que: En los diferentes períodos de evolución histórica de las finanzas se han desarrollado investigaciones sobre la gestión financiera operativa, específicamente sobre su categoría fundamental: capital de trabajo. Para abordar adecuadamente la base conceptual de la teoría de la gestión financiera operativa y su relación con la economía política marxista leninista es necesario contextualizarla en dos perspectivas: la disciplina técnica y la escuela de pensamiento económico a la que pertenece. Desde la perspectiva técnica, las finanzas como disciplina constituyen un cuerpo de principios, teorías y descubrimientos empíricos relacionados con la generación y localización de recursos financieros (lo que supone tomar decisiones en relación con los flujos de efectivo, sobre la base del entorno financiero, las finanzas gubernamentales y las finanzas empresariales). Es precisamente en el contexto de la organización donde se desarrolla la gestión financiera, en la cual se enmarca y se legitima la teoría de la gestión financiera operativa. (parr. 7) La gestión financiera operativa es una función de la dirección financiera que consiste en planificar, organizar, dirigir y controlar las actividades económicas que generan flujos de efectivo como resultado de la inversión corriente y el financiamiento requerido para sostener esta inversión, a partir de la toma de decisiones financieras de corto plazo. 30 Todo ello con el objetivo de lograr la estabilidad en el binomio riesgo/rentabilidad y, en última instancia, aportar a la organización de la maximización de la riqueza. (parr. 9) De lo expuesto anteriormente se determinó que en diferentes etapas de la historia las finanzas han estado presentes y se ha catalogado como un conjunto de disciplinas y principios que tienen como objetivo la obtención y localización de recursos financieros a favor de la organización mediante la planificación y supervisión de las actividades económicas. 2.3 Marco conceptual 2.3.1 Gestión financiera Según Azcona (2023) define a la gestión financiera como: Un proceso que requiere de la planificación, control y análisis de todas las operaciones contables de la compañía. Su fin principal es utilizar de manera eficiente los recursos económicos disponibles, para la consecución de los objetivos comerciales de la organización. (parr. 4) De lo anteriormente explicado podemos decir que la gestión financiera es un pilar en las empresas ya que se encarga de obtener y administrar los recursos financieros y también se puede utilizar para la proyección de negocios.  Ratio de Liquidez General Aching (2005) “Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas”. (p.16) De lo anteriormente expuesto se puede precisar que el ratio de liquidez general nos indica en número de veces que tan líquida es una empresa en un lapso determinado.  Ratio de rotación de cartera 31 Aching (2005) nos menciona que: El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes. El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo. (p. 19) De lo expuesto, se puede precisar que el Ratio de rotación de cartera brinda a la empresa la información de en cuanto tiempo tarda la empresa en cobrar a sus clientes.  Ratio de rentabilidad sobre los activos (ROA) Aching (2005) “También conocido como Rendimiento sobre la inversión, este ratio ayuda a establecer la efectividad de la administración y producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas”. (p. 28) De lo anteriormente expuesto, se puede precisar que el ratio sobre rentabilidad de los activos nos brinda en porcentaje que tan rentable son los activos de la empresa.  Ratio de retorno de la inversión (ROI) Andrade (2011) “El ROI implica conocer una metodología más amplia que el ROA y el ROE, pues nos permite comparar la rentabilidad de una unidad de negocio, de un programa o una actividad especifica dentro de una organización”. (p. 60) 32 De lo anteriormente dicho se puede determinar que el ratio de retorno de inversión de venta nos brinda en porcentaje la información de que tan rentable son las ventas de la empresa. 2.3.2 Cumplimiento de las obligaciones Iberley (2016) indica que: El cumplimiento, como un sinónimo del pago es la forma por excelencia de extinguir la obligación, pero no la única, se establecen otras formas de pago consideradas como "formas especiales", o que producen los mismos efectos que el pago-cumplimiento, pero que en realidad no consisten en llevar a cabo a lo que realmente en origen se comprometió el deudor, sino otra acción u omisión que deviene en igualmente útil para el acreedor. (p. 8) Es la acción que se produce después de una prestación debida, también se entiende que debe nacer una obligación para ser cumplida.  Ratio de cobertura de intereses Aching (2023) “Este ratio nos indica hasta qué punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros”. (p. 26) De acuerdo a lo mencionado, se puede expresar que el ratio de cobertura de intereses nos brinda la información sobre que tanto está comprometida las utilidades de una empresa con respecto a sus gastos financieros. 33  Ratio de Endeudamiento Fernández (2023) “El ratio de endeudamiento es un indicador financiero que permite conocer la proporción de deuda que tiene una empresa en relación con el patrimonio del que dispone”. (Parr. 9) De lo anteriormente dicho, se puede interpretar que el ratio de endeudamiento nos brinda la información de que tan endeudada esta la empresa con respecto a sus activos.  Ratio de cuentas por pagar Aching (2005) “Este ratio mide el número de días en que la empresa se demore en pagar los créditos a los proveedores. Este ratio puede ser calculado tanto en días promedio como rotaciones al año para pagar deudas”. (p. 20) De lo anteriormente dicho, se puede interpretar que el ratio de cuentas por pagar nos brinda la información en días sobre cuanto se demora en pagar la empresa a sus proveedores.  Ratio de Calidad de deuda Alabarta et al (2011) nos menciona que: Este ratio mide la calidad en función del plazo del vencimiento de la deuda existente. Considera que una situación es mejor cuanto más largo sea el vencimiento de la deuda. Cuanto menor sea este ratio, tendremos un endeudamiento con mayor calidad en lo referente al plazo. (p. 85) 34 De lo anteriormente dicho se puede interpretar que el ratio de calidad de deuda nos brinda la información sobre qué tan balanceadas están las deudas de la empresa. 2.4 Definición de términos básicos  Financiamiento Fausten (2012) nos explica lo siguiente: El Financiamiento es el conjunto de recursos monetarios financieros que recibe una persona (natural o jurídica) para llevar a cabo una actividad económica o ejecutar un proyecto sea en la empresa (compra de máquinas, de equipos, capital de trabajo, replantear una deuda, etc.). (p. 6)  Endeudamiento De la Vega & Zariñana (2020) nos explica lo siguiente: El endeudamiento es una condición generada a través del acceso a bienes y servicios por medio del crédito. El comportamiento económico estará influido por la comprensión del entorno socioeconómico, así como por las habilidades, actitudes y motivaciones hacia la deuda, entre otras. (p. 1)  Patrimonio Neto Sansalvador & González (2022) nos menciona que: El patrimonio neto refleja el activo residual que quedaría si la firma cancelara todas sus obligaciones de pago con terceros. Representa las fuentes de financiación propias de la empresa (no exigibles por terceros) que junto a las ajenas (Pasivo) constituyen las fuentes de financiación necesarias para que la empresa pueda realizar sus inversiones (Activos). (p.10) 35 También nos mencionan que “el Patrimonio Neto representa la financiación de los propietarios a la empresa fundamentalmente mediante aportaciones directas o mediante beneficios obtenidos y no distribuidos”. (Sansalvador Sellés & Gonzáles Carbonell, 2022, p. 11)  Inversión Gitman et al (2005) nos indica lo siguiente: Una inversión es simplemente cualquier instrumento en el que se pueden colocar unos fondos con la esperanza de que generarán rentas positivas y/o su valor mantendrá o aumentará. Los rendimientos de las inversiones se reciben por dos vías: las rentas que paguen y el incremento de valor. (p.4)  Gestión Benavides (2011) nos define la gestión lo siguiente: Son guías para orientar la acción, previsión, visualización y empleo de los recursos y esfuerzos a los fines que se desean alcanzar, la secuencia de actividades que habrán de realizarse para logar objetivos y el tiempo requerido para efectuar cada una de sus partes y todos aquellos eventos involucrados en su consecución. (p. 13)  Intereses Ramirez et al (2009) nos define el interés como: La renta o los créditos que hay que pagar por el uso del dinero prestado. también se puede decir que el interés es el rendimiento que se tiene al invertir en forma productiva el dinero, el interés tiene como símbolo i. (p.21)  Utilidad Neta Ehrhadt y Brigham (2007) “la utilidad neta es el resultado final que obtiene una empresa después de haber cubierto sus costos, gastos e 36 impuestos, conocido como rentabilidad, beneficio neto o utilidad”. (p. 126)  Estados Financieros Elyzalde (2019) nos menciona que: Los estados financieros reflejan las operaciones o transacciones diarias que demuestra una empresa en sus actividades, siendo resumidas en la estructura exhibida como estado financiero. los estados financieros se alimentan de la información suministrada por los libros contables y en los mismos se expone la rentabilidad de la organización. siendo mostrados en periodo trimestral, semestral o anual. (p.219) 37 III. HIPÓTESIS Y VARIABLES 3.1 Hipótesis 3.1.1. Hipótesis General La gestión financiera afecta en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC. periodo 2018-2022. 3.1.2. Hipótesis Específicos La gestión financiera afecta en el financiamiento de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC. periodo 2018-2022. La gestión financiera afecta en el pago a proveedores de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC. periodo 2018-2022. 3.2 Operacionalización de variables 3.2.1 Definición conceptual - Gestión financiera Cabrera, at el (2017) menciona que: La gestión financiera es una de las áreas tradicionales que comprenden un proceso de gestión y gerencia de cada organización indistintamente de su tamaño o del sector al que pertenezca dicha empresa. Se torna indispensable poder realizar y ejecutar el análisis, decisiones y acciones a procesos de evaluación, en donde las mismas deben estar relacionadas con la estrategia y medios financieros que sean necesarios para sostener la operatividad de la organización propiciando al mismo tiempo el margen de utilidad para los accionistas. (p. 221) - Cumplimiento de las obligaciones Coll (2023) “Una obligación financiera es un compromiso que una persona, empresa u organización adquiere de pagar una cantidad de dinero o cumplir con alguna otra obligación en una fecha determinada”. (párr.1) 38 3.2.2 Definición operacional - Gestión financiera Esta variable pretende analizar y medir en valor porcentual y numérico el grado de liquidez y rendimiento financiero de la empresa Inversiones Brasame SAC. - Cumplimiento de las obligaciones Esta variable pretende analizar y medir en valor porcentual y numérico el grado de financiamiento y el pago a proveedores. 39 3.2.3 Matriz de operacionalización Tabla 1: Operacionalización de variables. 40 IV. METODOLOGIA DEL PROYECTO 4.1 Diseño metodológico - No- experimental porque no se manipularían las variables. Hernandez, et al. (2014) “investigación que se realiza sin manipular deliberadamente las variables. Se basa fundamentalmente en la observación de fenómenos tal y como se dan en su contexto natural para después analizarlos” (p.165). 4.2. Método de investigación - No probabilístico. Ortega (2004) “La aplicación del muestreo probabilístico exige censar previamente lo elementos de la población o marco disponible. La información necesaria se puede obtener de fuentes de datos secundarios facilitados por diferentes organismos e instituciones”. (p.156). 4.3. Población y muestra Población: - Estuvo conformada por las empresas comercializadoras de productos farmacéuticos Con respecto a la población, Hernández et al. (2014) indica: “Población o universo “Conjunto de todos los casos que concuerdan con determinadas especificaciones” (p.174). Muestra: - La muestra es la empresa Inversiones Brasame SAC. Westreicher (2022) “El muestreo por conveniencia consiste en seleccionar para la muestra de un estudio estadístico a aquellos individuos que se encuentran más al alcance”. (párr. 1) 4.4. Lugar de estudio El lugar de estudió se realizó en las instalaciones de la empresa Inversiones 41 Brasame SAC ubicada en Jirón Paruro 926 Urb. Barrios Altos (oficina 508) Cercado Lima; Lima. 4.5. Técnicas e instrumentos para la recolección de la información. Técnicas: - Análisis documental: Se analizó la información documentaria y los Estados Financieros de la empresa. “El análisis documental es una operación intelectual que da lugar a un subproducto o documento secundario que actúa como intermediario o instrumento de búsqueda obligado entre el documento original y el usuario que solicita información” (Castillo, 2005, p.1). Instrumentos: - Fichas de análisis documental: Se utilizaron fichas de análisis documentales, las mismas que se emplearon para sustentar con documentos nuestra investigación. Castillo (2005) define el análisis documental como: Es un conjunto de operaciones encaminadas a representar un documento y su contenido bajo una forma diferente de su forma original, con la finalidad posibilitar su recuperación posterior e identificarlo. El análisis documental es una operación intelectual que da lugar a un subproducto o documento secundario que actúa como intermediario o instrumento de búsqueda obligado entre el documento original y el usuario que solicita información. El calificativo de intelectual se debe a que el documentalista debe realizar un proceso de interpretación y análisis de la información de los documentos y luego sintetizarlo (p.1). 4.6. Análisis y procesamiento de datos a. Para el análisis y procedimientos de datos, se utilizó la estadística descriptiva con los datos de los años 2018-2022. b. Se clasificó y ordenó los resultados para su presentación final. c. Se analizó la información que se obtuvo de libros, tesis, artículos, con la finalidad de recoger constructos que sostenga el marco teórico de la 42 investigación. Además, se analizó los estados financieros de los años 2018 – 2022 de la empresa inversiones Brasame S.A.C. d. Se utilizó el sistema estadístico SPSS y hojas de Microsoft Excel para la preparación de las tablas y gráficos en la presentación de los resultados obtenidos. 4.7. Aspectos Éticos en Investigación Se tuvo en cuenta el reglamento la Universidad Nacional del Callao y el Código de Ética profesional del Colegio de Contadores Públicos de Lima, a saber: Universidad Nacional del Callao Según el Código de Ética de Investigación de la Universidad Nacional del Callao aprobado por la Resolución del Consejo Universitario N° 260-2019-CU del 16 de julio del 2019, en el artículo 4° señala que: “El cumplimiento del presente código es obligatorio por todos los docentes, estudiantes, graduados, investigadores en general, autoridades y personal administrativo de la UNAC; así como, de sus diferentes unidades, institutos y centros de investigación”. Adicionalmente, el artículo 8° menciona lo siguiente: “Los principios éticos de investigador de la UNAC, son: 1) Probidad, 2) El profesionalismo, 3) La transparencia, 4) La objetividad, 5) La igualdad, 6) El compromiso, 7) La honestidad, 8) La confidencialidad, 9) Independencia, 10) Diligencia, 11) Dedicación”. Colegio de Contadores Públicos de Lima Según el Código de Ética Profesional del Colegio de Contadores. Que dice: El Contador Público colegiado, deberá cumplir obligatoriamente los Principios Fundamentales siguientes: Integridad, objetividad, competencia profesional y debido cuidado, confidencialidad y comportamiento profesional. Asimismo, en el artículo 4° se indica lo siguiente: “En el ejercicio profesional, El Contador Público Colegiado actuará con probidad y buena fe, manteniendo el honor, dignidad y capacidad profesional, observando las normas del Código de ética en todos sus actos” Finalmente se citará a los 43 autores incluidos en el trabajo, así como se realizarán las referencias bibliográficas respectivas. Así mismo se ha respetado los derechos de otros autores, citando y referenciando los textos tomados que les pertenecen. Se ha aplicado el código de ética en todo el proyecto de investigación de acuerdo las normas vigentes a la actualidad. 44 V. RESULTADOS 5.1. Resultados descriptivos a. Hipótesis especifica 1 La gestión financiera afecta en el financiamiento de las empresas que comercializan los productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. La gestión financiera será evaluada mediante el ratio de liquidez general, ratio de rotación de cartera, ROA y ROI. El financiamiento será evaluado mediante el ratio de cobertura de intereses y ratio de endeudamiento. Las siguientes tablas corresponden al análisis en forma independiente de los indicadores mencionados anteriormente. Posteriormente se realizarán comparaciones de los indicadores de gestión financiera y financiamiento para la probanza de la hipótesis.  Ratio de liquidez general Tabla 2 Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera), periodo 2018 al 2022. (expresado en número de veces). Periodo Activo corriente Pasivo corriente Liquidez general 2018 7.051.108,00 4.664.611,70 1,51 2019 7.056.140,00 4.272.709,40 1,65 2020 7.979.496,00 3.825.528,00 2,09 2021 7.569.270,00 1.984.420,58 3,81 2022 8.954.052,00 3.454.494,13 2,59 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018 a 2022. 45 Figura 1 Evolución del ratio de liquidez general de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. (expresado en número de veces). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018 a 2022. Según la tabla 2 y figura 1, se puede observar que la empresa Inversiones Brasame SAC., en los años 2018 y 2019 ha presentado liquidez baja, lo cual puede llevar a que la empresa tenga problemas con el cumplimiento de sus obligaciones a corto plazo, ya que presentó valores de 1.51 y 1.65 veces. Por otro lado, en los años posteriores logró mejorar, notándose con claridad la capacidad de 3.81 veces que tiene la empresa para cubrir sus deudas a corto plazo en el año 2021.  Ratio de rotación de cartera 46 Tabla 3 Ratio de rotación de cartera (Gestión Financiera), periodo 2018 al 2022 (expresado en número de días) Periodo Cuentas comerciales por cobrar Ventas Rotación de cartera 2018 177.974,00 22.265.570,00 2,92 2019 147.974,00 22.141.751,00 2,44 2020 117.973,50 21.230.689,00 2,03 2021 161.366,00 32.956.492,00 1,79 2022 266.674,00 31.225.523,00 3,12 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. Figura 2 Evolución de ratio de rotación de cartera, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. (expresado en número de días) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. En la tabla 3 y en la Figura 2, se puede observar que la rotación de la cartera es 47 corta lo cual nos indica que la empresa cobra sus deudas en un corto plazo. Se observa que para el año 2022 se obtuvo la mayor cantidad de días para que la empresa pueda obtener el retorno de su efectivo con 3.12, lo cual se mantiene en el rango óptimo de la empresa respecto a sus cobros. En los demás años, se ha mantenido dentro del promedio siendo el año 2021 con 1.79 días de retorno de cartera.  ROA Tabla 4 ROA (Gestión Financiera), periodo 2018 al 2022. (expresado en porcentajes) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. Periodo Utilidad neta Total Activo ROA 2018 288.251,00 10.118.611,00 2,85 2019 394.667,00 10.243.497,00 3,85 2020 408.407,00 10.716.271,00 3,81 2021 543.314,00 10.250.008,00 5,30 2022 430.376,00 15.784.751,00 2,73 48 Figura 3 Evolución del ROA, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. (expresado en porcentajes) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 4 y en la Figura 3, se puede observar que el ROA es mínimo en el año 2022 teniendo como porcentaje 2.73% lo cual quiere decir que la utilidad de la empresa corresponde a ese porcentaje respecto a los activos, en otras palabras, los activos adquiridos por la empresa han generado 2.73% de rentabilidad. El 2018 con 2.85 de retorno de la inversión fue un año con los porcentajes más bajos dentro del periodo de estudio con respecto a sus activos. El ROA de la empresa durante los años 2019 – 2020 ha sido superior a comparación del 2018, pero no lo suficiente, aunque sean positivos el porcentaje mínimo aceptable es del 5%. En el año 2021 se obtuvo el mayor porcentaje de la ROA tiendo como porcentaje 5.30% lo cual está por encima del mínimo aceptable y se puede interpretar que, durante ese año, el total de los activos de la empresa le ha generado 5.30% de utilidad. - 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 2018 2019 2020 2021 2022 2.85 3.85 3.81 5.30 2.73 Va lo r p or ce nt ua l ( % ) Años 49  ROI Tabla 5 ROI (Gestión Financiera), periodo 2018 al 2022 (expresado en porcentajes) Periodo Ingreso Inversión ROI 2018 22,265,570.00 20,223,251.00 10.10 2019 22,141,751.00 20,641,906.00 7.27 2020 21,230,689.00 19,509,125.00 8.82 2021 32,956,492.00 29,660,843.00 11.11 2022 31,225,523.00 28,144,236.00 10.95 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. Figura 4 Evolución del ROI, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022 (expresado en porcentajes). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. - 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 2018 2019 2020 2021 2022 10.10 7.27 8.82 11.11 10.95 Va lo r p or ce nt ua l ( % ) Años 50 En la tabla 5 y en la Figura 4, se puede observar que el resultado de la ROI ha sido positivo durante el periodo analizado, lo cual se puede interpretar que durante el periodo analizado la inversión realizada a brindado ganancias, teniendo el año 2019 como porcentaje mínimo 7.27% para el retorno de su inversión y el porcentaje máximo se dio durante el 2021 teniendo 11.11% para el retorno de su inversión.  Ratio de cobertura de intereses Tabla 6 Ratio de cobertura de intereses (Financiamiento), periodo 2018 al 2022. (expresado en número de veces) Periodo Utilidad antes de impuestos e intereses Interés Ratio de cobertura de intereses 2018 643,576.00 198,940.00 3.24 2019 723,713.00 111,730.00 6.48 2020 753,548.00 264,902.00 2.84 2021 815,244.00 308,288.00 2.64 2022 694,319.00 460,734.00 1.51 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. 51 Figura 5 Evolución del Ratio de cobertura de intereses, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. (expresado en número de veces) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 6 y en la figura 5, se puede observar que, durante el periodo analizado, aunque los valores recomendados oscilan entre 3 y 5, los resultados de el ratio han sido positivos teniendo el monto mínimo en el 2022 con 1.51 veces, esto quiere decir que los beneficios obtenidos durante ese año pueden cubrir los intereses de la empresa. El monto máximo obtenido fue en el 2019 con 6.48 veces lo cual está dentro de los valores recomendados y hace que la empresa no esté limitada respecto a los intereses que tiene ratio de endeudamiento.  Ratio de endeudamiento - 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 2018 2019 2020 2021 2022 3.24 6.48 2.84 2.64 1.51Co ef ic ie nt e Años 52 Tabla 7 Ratio de endeudamiento (Financiamiento), periodo 2018 al 2022. (expresado en número de veces) Periodo Pasivo total Patrimonio neto Ratio de endeudamiento 2018 7,061,535.00 3,057,076.00 2.31 2019 6,791,754.00 3,451,743.00 1.97 2020 6,629,370.56 4,086,900.00 1.62 2021 5,729,661.79 4,520,346.00 1.27 2022 10,916,131.00 4,868,620.00 2.24 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. Figura 6 Evolución del Ratio de endeudamiento, de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018 al 2022. (expresado en número de veces) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 7 y en la Figura 6, se puede observar que la empresa presenta montos - 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 2018 2019 2020 2021 2022 2.31 1.97 1.62 1.27 2.24 Co ef ic ie nt e Años 53 preocupantes en los resultados de el ratio, los valores óptimos en este ratio oscilan entre 0.04 y 0.06 veces. En el 2021, se obtuvo el valor más bajo con 1.27 veces lo cual significa que sus pasivos totales son 1.16 veces más grandes con respecto a su patrimonio neto y teniendo como valor máximo en el año 2022 con 2.34 veces. Estos porcentajes nos indican que la empresa está endeudada y no puede cubrir sus deudas con su patrimonio en ninguno de los años mencionados. A continuación, se presenta las comparaciones realizadas entre el ratio de rotación de cartera (Gestión financiera) y el ratio de endeudamiento (Financiamiento) de la empresa Inversiones Brasame SAC, periodo 2018-2022 (expresado en número de días y veces). Tabla 8 Análisis comparativo de ROI (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). (expresados en porcentajes y número de veces) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. Periodo ROI Ratio de endeudamiento 2018 10,10 2,31 2019 7,27 1,97 2020 8,82 1,62 2021 11,11 1,27 2022 10,95 2,24 54 Figura 7 Análisis comparativo de ROI (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). (expresados en porcentajes y número de veces) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 8 y en la figura 7, se determina que en los años 2020 y 2021 si el ROI aumenta, el ratio de endeudamiento disminuye y para el año 2022 si el ROI disminuye, el ratio de endeudamiento aumenta esto quiere decir que, si la empresa tiene un buen margen de rentabilidad en sus ingresos, su nivel de endeudamiento respecto a su patrimonio neto disminuirá y viceversa. Caso contrario sucede en el año 2019 ya que nos indicaría que durante ese año pese a que el rendimiento de sus ingresos disminuyó, el nivel de endeudamiento respecto a su patrimonio también disminuyó por lo cual se puede decir que la empresa se mantuvo estable. Se tuvo como mejor variación el año 2021 con un ROI de 11,11% y un resultado de el ratio de endeudamiento del 1,27 veces por lo cual, de lo anteriormente mencionado, se demuestra que durante el 2021 la empresa ha tenido su nivel máximo de rendimiento de sus ingresos, lo cual ha conllevado a que durante ese año el nivel de endeudamiento de la empresa sea el mínimo de los años estudiados. - 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 2018 2019 2020 2021 2022 10.10 7.27 8.82 11.11 10.95 2.31 1.97 1.62 1.27 2.24 Años ROI Ratio de endeudamiento 55 Tabla 9 Análisis comparativo del ratio de la ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). (expresados en porcentajes y número de veces) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. Figura 8 Análisis comparativo del ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). (expresados en porcentajes y número de veces) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. Periodo ROA Ratio de endeudamiento 2018 2,85 2,31 2019 3,85 1,97 2020 3,81 1,62 2021 5,30 1,27 2022 2,73 2,24 - 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 2018 2019 2020 2021 2022 2.85 3.85 3.81 5.30 2.73 2.31 1.97 1.62 1.27 2.24 ROA Ratio de endeudamiento 56 En la tabla 9 y en la figura 8, se determina que en los años 2019 y 2021 si el ROA (Gestión financiera) aumenta, el ratio de endeudamiento (Financiamiento) disminuye y para el año 2022 si el ROA disminuye, el ratio de endeudamiento aumenta. Caso contrario sucede en el año 2020 ya que mientras el ROA disminuye, el ratio de endeudamiento disminuye también con relación al año anterior. Teniendo como la mejor variación el 2021 con un ROA de 5,30% y un resultado del Ratio de endeudamiento del 1,27. De lo anteriormente mencionado, se demuestra que entre la dimensión rendimiento financiero y la dimensión endeudamiento, mientras exista un incremento en su retorno de inversión, su nivel de endeudamiento disminuirá, lo cual conlleva a que su patrimonio esté menos comprometido y puedan cubrir sus deudas. b. Hipótesis específica N°2 La gestión financiera afecta en el pago a proveedores de las empresas que comercializan productos farmacéuticos Caso: Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. Para la hipótesis especifica se tomará en cuenta el indicador de pago a proveedores, en la cual se analizará individualmente mediante el ratio de cuentas por pagar y el ratio de calidad de deuda. Posteriormente se realizarán las comparaciones mediante los indicadores de la gestión financiera y pago a proveedores.  Ratio de cuentas por pagar 57 Tabla 10 Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores), periodo 2018 al 2022 (expresado en número de días) Periodo Compras totales a proveedores Promedio de cuentas por pagar Ratio de cuentas por pagar 2018 21,403,314.00 3,817,456.00 65.10 2019 20,482,100.00 3,627,828.00 64.65 2020 20,099,510.00 3,534,601.00 64.19 2021 29,810,127.00 2,617,754.50 32.05 2022 29,091,200.00 1,582,179.00 19.85 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. Figura 9 Evolución del Ratio de cuentas por pagar, periodo 2018 al 2022. (expresado en número de días) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 10 y figura 9, se observa que la cantidad de dias respecto a sus cuentas por pagar han ido disminuyendo teniendo como mayor cantidad en el 2019 con 64.65 dias promedio en pagar sus deudas, esto nos quiere decir que - 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 2018 2019 2020 2021 2022 65.10 64.65 64.19 32.05 19.85 Ex pr es ad o en d ía s Años 58 la empresa demora en ese año un promedio de 64.65 dias en pagar a sus obligaciones con terceros , lo cual está por encima de lo normal. En los siguientes años, este indicador fue disminuyendo llegando a su pico más bajo en el 2022 con 19.85 encontrándose en una óptima situación la empresa.  Ratio de calidad de deuda Tabla 11 Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores), periodo 2018 al 2022. (expresado en porcentajes) Periodo Pasivo corriente Pasivo Calidad de deuda 2018 4.664.611,70 7.061.535,00 66,06 2019 4.272.709,40 6.791.754,00 62,91 2020 3.825.528,00 6.629.370,56 57,71 2021 1.984.420,58 5.729.661,79 34,63 2022 3.454.494,13 10.916.131,00 31,65 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. 59 Figura 10 Evolución del Ratio de calidad de deuda, periodo 2018 al 2022. (expresados en porcentajes) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 11 y figura 10, se puede observar que a lo largo de los años la calidad de deuda que ha tenido la empresa ha ido disminuyendo. Teniendo en el año 2019 uno de los mayores valores con 62.91% esto quiere decir que, la mayoría de las obligaciones de pago que la empresa ha tenido son menores a un año por lo cual la empresa debe haber tenido suficiente liquidez para afrontar esas deudas a corto plazo. En el año 2022 se observa que cuenta con un porcentaje de 31.65%, lo que indica que en ese periodo la empresa tuvo mayores deudas a largo plazo. A continuación, se muestra los análisis comparativos. - 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 2018 2019 2020 2021 2022 66.06 62.91 57.71 34.63 31.65 Va lo r p or ce nt ua l ( % ) Años 60 Tabla 12 Análisis comparativo entre Liquidez General (Gestión financiera) y Calidad de deuda (Pago a proveedores) (expresados en número de veces y porcentajes) Periodo Liquidez general Calidad de deuda 2018 1.51 0.66 2019 1.65 0.63 2020 2.09 0.58 2021 3.81 0.35 2022 2.59 0.32 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. Figura 11 Análisis comparativo entre Liquidez General (Gestión financiera) y Calidad de deuda por pagar (Pago a proveedores). (expresados en número de veces y porcentajes) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 12 y en la figura 11, se determina que en los años 2019-2020-2021 mientras la liquidez general aumenta, la calidad de deuda disminuye, esto nos - 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 2018 2019 2020 2021 2022 1.51 1.65 2.09 3.81 2.59 0.66 0.63 0.58 0.35 0.32 Liquidez general Calidad de deuda 61 quiere decir que ha mayor liquidez tenga la empresa menor será sus deudas a corto plazo ya que será capaz de pagarlas sin inconvenientes. Caso contrario sucede en el 2022, ya que se muestra que mientras disminuye la liquidez general en 2,59 veces, también disminuye la calidad de deuda en 0,32% respecto al año anterior. Por lo tanto, se muestra que predomina la relación que, a mayor liquidez generada por la empresa, será óptima su calidad de deuda y podrá cumplir con sus pasivos de manera correcta. Tabla 13 Análisis comparativo entre ROI (Gestión Financiera) y Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores). (expresados en porcentajes y números de días) Periodo ROI Ratio de cuentas por pagar 2018 10.10 65.10 2019 7.27 64.65 2020 8.82 64.19 2021 11.11 32.05 2022 10.95 19.85 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. 62 Figura 12 Análisis comparativo entre ROI (Gestión Financiera) y Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores). (expresados en porcentajes y número de días) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 13 y figura 12, en los años 2019 y 2022 se demuestra que a menor porcentaje de retorno de la inversión (ROI) se paga las deudas de la empresa en un menor plazo de cantidad de días. Caso contrario sucede en los años 2020 y 2021 demostrando que a mayor porcentaje de ROI se paga las deudas de la empresa en un menor plazo de cantidad de días. Por lo tanto, se demuestra la falta de gestión financiera de la empresa ya que pese a generar ganancias de acuerdo con la inversión sobre sus ventas, esta no puede cumplir con sus deudas en un tiempo promedio optimo teniendo en el año 2019 uno de los mayores tiempos de pago en relación a sus deudas aun teniendo uno de los porcentajes más altos de ROI dentro del periodo estudiado. c. Hipótesis General La gestión financiera afecta en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. Para la hipótesis general se tomará en cuenta dos comparaciones mediante los indicadores de la financiamiento y pago a proveedores. - 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 2018 2019 2020 2021 2022 10.10 7.27 8.82 11.11 10.95 65.10 64.65 64.19 32.05 19.85 ROI Ratio de cuentas por pagar 63 Tabla 14 Análisis comparativo de Rotación de cartera (Gestión Financiera) y Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores). (expresados en número de días) Periodo Rotación de cartera Ratio de cuentas por pagar 2018 2.92 65.10 2019 2.44 64.65 2020 2.03 64.19 2021 1.79 32.05 2022 3.12 19.85 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. Figura 13 Análisis comparativo de Rotación de cartera (Gestión Financiera) y Ratio de cuentas por pagar (Pago a proveedores). (expresados en número de días) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. - 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 2018 2019 2020 2021 2022 2.92 2.44 2.03 1.79 3.12 65.10 64.65 64.19 32.05 19.85 Rotación de cartera Ratio de cuentas por pagar 64 En la tabla 14 y figura 13, se demuestra que, durante los años 2019, 2020 y 2021 que mientras existe un menor número de días en su rotación de cartera, su ratio de cuentas por pagar disminuye, esto quiere decir que mientras más rápido cobre a sus clientes la empresa Inversiones Brasame SAC. más rápido pagará a sus proveedores. Caso contrario sucede en el año 2022 el cual nos indica que durante ese año que, a mayor cantidad de días de cobro, menor fueron los días de pago a sus proveedores. Por lo tanto, se demuestra la deficiente gestión financiera de la empresa Inversiones Brasame SAC. ya que pese a tener un rango de días de cobro casi inmediato, esta no puede cumplir con el pago a sus proveedores en un tiempo optimo teniendo en el año 2018 uno de los mayores tiempos de pago a sus proveedores con 65 días, lo cual puede llevar a perder crédito con los mismo, generar intereses, perder credibilidad ante terceros lo que conllevaría a que la empresa tenga problemas que dificulten su funcionamiento óptimo. Tabla 15 Análisis comparativo de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). (expresados en número de veces) Periodo Liquidez general Ratio de endeudamiento 2018 1,51 2,31 2019 1,65 1,97 2020 2,09 1,62 2021 3,81 1,27 2022 2,59 2,24 Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. 65 Figura 14 Análisis comparativo de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). (expresados en número de veces) Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. En la tabla 15 y figura 14, se determina que en los años 2019-2020-2021 si la liquidez general aumenta, el ratio de endeudamiento disminuye y para el año 2022 si la liquidez general disminuye, el ratio de endeudamiento aumenta. Teniendo la variación más alta en el año 2021 con la cantidad de 3,81 veces en el Ratio de liquidez general y 1,27 veces en el Ratio de endeudamiento. De lo anteriormente comentado, se demuestra que la liquidez general afecta en el Ratio de endeudamiento ya que la empresa al ser más liquida, su nivel de endeudamiento será menor. 5.2. Resultados inferenciales a. Hipótesis específica N°1 La gestión financiera afecta en el financiamiento de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC.  Hipótesis H0: La gestión financiera no afecta en el financiamiento de las empresas que - 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 2018 2019 2020 2021 2022 1.51 1.65 2.09 3.81 2.59 2.31 1.97 1.62 1.27 2.24 Liquidez general Ratio de endeudamiento 66 comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC. H1: La gestión financiera afecta en el financiamiento de las empresas que comercializan productos farmacéuticos. Caso: Inversiones Brasame SAC.  Normalidad de datos Los resultados se trabajaron con la tabla N°9 de los resultados descriptivos. Prueba de normalidad Tabla 16 Prueba de normalidad de Shapiro-Wilk entre ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022 Nivel de significancia α = 0.05 Según la prueba de Shapiro-Wilk los resultados fueron: ROA el valor de P= sig. = 0.370 > 0.05 = α, por lo tanto, los datos provienen de una población normal. Ratio de endeudamiento el valor de P=sig. =0.580 > 0.05 = α, por lo tanto, los datos provienen de una población normal. Estadístico de prueba Como los datos son normales se puede aplicar una prueba paramétrica. Regresión lineal simple Estadístico gl Sig. Estadístico gl Sig. ROA (G. Financiera) ,245 5 ,200* ,893 5 ,370 Ratio de Endeudamiento (Financiamiento) ,194 5 ,200* ,9280 5 ,580 Kolmogorov - Smirnovª Pruebas de normalidad Shapiro - Wilk 67 Tabla 17 Resumen del modelo de regresión entre ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). Figura 15 Gráfico de regresión entre ROA (Gestión financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. Según el coeficiente de correlación de Pearson (Tabla 17) el ROA (G. financiera) tiene una relación inversa, negativa, alta y significativa con el Ratio de endeudamiento (Financiamiento), siendo esta de -0.947 es decir del 94,7%. Según el coeficiente de determinación (R2) el ROA afecta o explica al ratio de endeudamiento en un 89.7% Modelo R R cuadrado R cuadrado ajustado Error estándar de la estimación 1 ,947a ,897 ,862 ,16207 a. Predictores: (Constante), ROA Resumen del modelo 68 Tabla 18 Coeficiente del modelo de regresión entre ROA (Gestión Financiera) y Ratio de endeudamiento (Financiamiento). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022.  Conclusión Con los resultados del coeficiente de correlación de Pearson (R=-0.947), el diagrama de dispersión y el coeficiente de determinación (R2= 0.897) se concluye que La gestión financiera (ROA) afecta en el financiamiento (Ratio de endeudamiento) de las empresas que comercializan productos farmacéuticos Caso Inversiones Brasame SAC. b. Hipótesis Específica N°2 La gestión financiera afecta en el pago a proveedores de las empresas que comercializan productos farmacéuticos Caso Inversiones Brasame SAC.  Hipótesis H0: La gestión financiera no afecta en el pago a proveedores de las empresas que comercializan productos farmacéuticos Caso Inversiones Brasame SAC. H1: La gestión financiera afecta en el pago a proveedores de las empresas que comercializan productos farmacéuticos Caso Inversiones Brasame SAC.  Normalidad de datos Los resultados se trabajaron con la tabla 12 de los resultados descriptivos Coeficientes estandarizados B Desv. Error Beta (Constante) 3.368 0.300 11.221 0.002 ROAX -0.401 0.079 -0.947 -5.101 0.015 a. Variable dependiente: Ratio de endeudamiento Modelo Coeficientes no estandarizados t Sig. 1 69 Tabla 19 Prueba de normalidad de Shapiro-Wilk entre Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018-2022. Nivel de significancia α = 0.05 Según la prueba de Shapiro-Wilk los resultados fueron: Ratio de Liquidez general el valor de P= sig. = 0.428 > 0.05 = α, por lo tanto, los datos provienen de una población normal. Ratio de calidad de deuda el valor de P=sig. =0,153 >0.05 = α, por lo tanto, los datos provienen de una población normal.  Estadístico de prueba Como los datos son normales, se puede aplicar una prueba paramétrica. Regresión línea simple Tabla 20 Resumen del modelo de regresión entre el Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. Modelo R R cuadrado R cuadrado ajustado Error estándar de la estimación 1 ,915 ,838 ,784 7,55403 a. Predictores: (Constante), Ratio de Liquidez general Resumen del modelo Estadístico gl Sig. Estadístico gl Sig. R.Liquidez general (G.Financiamiento) ,219 5 ,200* ,903 5 ,428 R.Calidad de deuda (P.Proveedores) ,269 5 ,200* ,836 5 ,153 Kolmogorov - Smirnov Shapiro - Wilk 70 Figura 16 Gráfico de regresión entre el Ratio de Liquidez general (Gestión financiera) y Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022. Según el coeficiente de correlación de Pearson (Tabla 20) el Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera) tiene una relación inversa, negativa, alta y significativa con el Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores), siendo esta de -0.915 es decir del 91,5%. Según el coeficiente de determinación (R2) el ratio de liquidez general afecta o explica al ratio de calidad de deuda en un 83.8%. 71 Tabla 21 Coeficientes del modelo de regresión entre el Ratio de Liquidez general (Gestión Financiera) y Ratio de calidad de deuda (Pago a proveedores). Nota. Estados financieros de la empresa Inversiones Brasame SAC., periodo 2018- 2022.  Conclusión Con los resultados del coeficiente de correlación de Pearson (R=-0.915), el diagrama de dispersión y el coeficiente de determinación (R2=0.838) se concluye que la gestión financiera (Ratio de liquidez general) afecta en el pago a proveedores (Ratio de calidad de deuda) de las empresas que comercializan productos farmacéuticos Caso Inversiones Brasame SAC. c. Hipótesis General La gestión financiera afecta en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos Caso Inversiones Brasame SAC. Periodo 2018-2022.  Hipótesis H0: La gestión financiera no afecta en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que comercializan productos farmacéuticos Caso Inversiones Brasame SAC. Periodo 2018-2022. H1: La gestión financiera afecta en el cumplimiento de las obligaciones de las empresas que c